代表性偏誤(2)-隨機錯覺

講到隨機，大家的印象就是混亂無秩序，沒有趨勢，像下面這張圖:




又像是丟擲銅板，出現正反面的機率各1/2。現在丟銅板六次，一般人會認為出現 “正反正反正反” 的機率會大於 “正正正反反反”，(後者看起來有秩序)，更大於 “正正正正正反” (違背1/2的機率)。其實這三者出現的機率一樣，都是1/64。
如果你丟擲銅板300次，建立虛構的價格走勢圖，它可能長得像下面:


這份圖表顯示了上升趨勢，也可以用艾略特波浪理論來發掘型態。隨機出現的資料看起來呈現趨勢和型態，就是由於代表性偏誤所影響，或稱隨機錯覺。它和人們對於隨機的刻板印象不同，因此誤認它非隨機而且可預測。

這世界充滿了謊言和騙子，隨機錯覺讓他們大發利市。

看看下面八張圖，其中四張是隨機產生，四張是真正的股價。

(上圖來自J.J. Siegel的Stocks for the long run, 2nd edition)
Siegel用隨機程序畫出高低價的k線。在隨機走勢圖中無法預測未來，因為每次出現的價格都是獨立的，和過去不相干。另外四張是道瓊指數。

真實股價是B,D,E,H。隨機畫出的是A,C,F,G。
Siegel把這份圖讓華爾街的技術分析專家判斷，但他們無法有效辨別。技術分析的有效性不禁讓人懷疑。我還是希望技術分析是有效的，否則程式交易就不可行，但事實上是有價值的”黃金”極少，”狗屎”則滿地都是。下次再聽”專家”講解走勢圖並做出預測時，你要三思。